As energias alternativas e renováveis (ear) mostram-se opções viáveis para o crescimento sustentável e desenvolvimento econômico sem crises energéticas. desde 2002, o governo brasileiro vem promovendo a diversificação da matriz elétrica e expansão das fontes eólica e fotovoltaica. nesse contexto de maior importância das ear, é necessário valorar projetos dessa natureza considerando suas incertezas e flexibilidades operacionais. assim, o valor presente líquido mostra-se inadequado e pode causar subvaloração dos projetos em análise. dessa forma, esta pesquisa propôs valorar projetos de geração de energia sob o espectro da teoria de opções de reais capturando o valor existente nas flexibilidades operacionais (opção de troca e de espera) através de simulação de monte carlo e abordagem binomial. por meio de projetos hipotéticos foi possível verificar o incremento de valor advindo da opção de troca quando os preços da energia elétrica seguem um movimento de reversão à média (mrm) e/ou um movimento de reversão à média com saltos (mrm-saltos). para o mrm-saltos foi utilizado uma abordagem inovadora, pois considera que os saltos têm distribuição uniforme. já para a opção de espera, utilizou-se um movimento geométrico browniano (mgb) para caracterizar a variação do valor do projeto. dessa forma, evidenciou-se que a adoção de uma abordagem que considera as opções de troca e/ou de espera na avaliação traz incremento ao valor final do projeto.