Considerando-se que o objetivo central da condução da política monetária seja minimizar os custos sociais da inflação alta e das contrações econômicas, torna-se de extrema importância o acompanhamento do crescimento da atividade econômica para atingir esse objetivo. entretanto, mensurar o comportamento da atividade econômica através de metodologias baseadas em uma única variável, ou um conjunto pequeno delas, são suscetíveis a erros. o acompanhamento de um conjunto maior de variáveis solucionaria esse problema, contudo a análise tradicional de séries de tempo inviabiliza a utilização de um conjunto muito grande de variáveis na modelagem. é nesse contexto, e aproveitando-se da grande quantidade de variáveis que podem servir de insumo para melhor estimar o comportamento da atividade econômica, que a metodologia de fatores aparece para suprir essa carência, fornecendo um resumo de um conjunto grande de séries em alguns fatores (ou componentes principais). neste trabalho, demonstra-se que o método de fatores auto-regressivos (favar) mostrou-se superior às estimativas individuais para capturar os períodos de contração da atividade. entre as metodologias de fatores, o método mais simples (favar em dois estágios) mostrou-se superior ao método de fatores em um estágio por amostragem de gibbs e equivalente à regressão de mínimos quadrados ordinários com os componentes principais como variáveis explicativas.