Nesta tese, serão realizados dois ensaios voltados à temática de finanças comportamentais para o mercado financeiro do brasil, tendo como alicerce a teoria do prospecto e a contabilidade mental representada pela metodologia de estimação de ganhos de capital não realizado ou capital gains overhang (cgo), desenvolvida por grinblatt e han (2005). o primeiro ensaio, apresentado no capítulo três, tem o objetivo de analisar os principais determinantes que podem influenciar no comportamento de cgo, atraindo investidores irracionais e gerando distorção nos preços dos ativos sob diferentes condições, como tendência de mercado, liquidez e tamanho das empresas, bem como a relação entre cgo e sentimento do investidor. há evidências de que o efeito disposição se comporta de forma linear sob as diferentes condições de mercado, como tendência, liquidez e tamanho. ainda, para elaborar estratégias de investimento baseadas em momentum, lucrativas, os investidores racionais devem prestar mais atenção àquelas “boas companhias” e a tempos de otimismo no mercado, pois atraem investidores desinformados e, por sua vez, proporcionam mais altos capital gains overhang por meio de empresas com maior turnover, maior risco sistemático, maior lucratividade, maior desenvolvimento e maior tamanho. por fim, sugere-se que investidores desinformados são atraídos por características irrelevantes das empresas. isso implica que os preços das ações podem refletir informações com viés, o que desloca temporariamente os preços das ações de seus valores fundamentais. o segundo ensaio, apresentado no capítulo quatro, tem o objetivo de analisar a relação entre efeito disposição e momentum para o mercado financeiro brasileiro por meio dos ganhos de capitais não realizados (capital gains overhang) e regressão quantílica para verificar o comportamento do efeito momentum nos quantis extremos da regressão e descobrir se há ou não relação linear em função de quantis, investidores institucionais, tamanho, tendência de mercado e sentimento do investidor. os resultados indicam que há relação uniforme entre capital gains overhang e retorno esperado, porém, apesar de serem positivo, são diferentes em função dos diferentes quantis da distribuição de retorno esperado. isso pode explicar os conflitos identificados na literatura ao estudar essa relação em outros países por meio da técnica de estimação de mínimos quadrados ordinários - mqo. ainda, há efeito disposição em todos os quantis de retorno esperado. também, no mais baixo quantil de retorno esperado (0,05), o efeito disposição (capital gains overhang) pode não ser uma boa proxy para proporcionar momentum intermediário (retorno cumulativo no horizonte intermediário).