A presente pesquisa explora a relação entre a expansão de empresas multinacionais brasileiras e o estado, a partir da análise da atuação do banco nacional de desenvolvimento econômico e social (bndes) no apoio à internacionalização entre 2002 e 2017. o estudo toma como ponto de partida a alteração no estatuto do banco que possibilitou o desenvolvimento e criação de uma linha de crédito específica à internacionalização, sua implementação, consolidação e desdobramentos. e o redirecionamento do tamanho e papel do bndes durante o governo temer, culminando no rebaixamento da área internacional na estrutura interna do banco. são analisados os financiamentos efetuados, identificando as empresas e setores de atividades favorecidos, os projetos e os valores desembolsados. o objetivo foi compreender em que medida a ação do bndes no apoio à internacionalização de empresas dialogou com outras instâncias do governo e com a política externa. assim como a preocupação com a inserção internacional brasileira. a pesquisa contou com a revisão bibliográfica da literatura especializada e com a análise documental das publicações do próprio bndes, artigos, estudos técnicos, boletins e relatórios anuais. e das estatísticas e dados operacionais dos financiamentos, disponibilizados pelo próprio banco. foram adotados procedimentos qualitativos e quantitativos para a exposição e avaliação dos dados obtidos. os resultados indicam que a política de apoio à internacionalização teve a finalidade de estimular a inserção internacional de grandes empresas de capital nacional, visando tornar o país mais competitivo. no entanto, é reforçado o mesmo padrão de inserção do país como produtor e exportador de commodities de menor valor agregado.