Este estudo analisa as relações mantidas entre o estado brasileiro e as principais instituições financeiras atuantes no país no período compreendido entre 2003 e 2018. para tal, considera-se a participação dessas instituições na composição da dívida pública e na rede de financiamentos do bndes, além de sua atuação no processo político por meio do financiamento eleitoral. de modo específico, neste estudo: i) identificam-se as instituições financeiras credenciadas pelo banco central do brasil e pelo tesouro nacional para participar nos leilões dos títulos da dívida pública no período ? os chamados dealers; ii) identificam-se as instituições financeiras credenciadas pelo bndes para intermediar os seus desembolsos e iii) analisa-se a participação dessas instituições no financiamento eleitoral das eleições presidenciais de 2002, 2006, 2010 e 2014. embora tenham ocorrido algumas variações entre os diferentes governos estudados, houve elevada concentração das atividades relacionadas ao mercado de títulos da dívida pública em alguns poucos dealers privados (bancos itaú unibanco, bradesco, santander brasil, btg pactual) e públicos (banco do brasil e caixa econômica federal). esse grupo reduzido de instituições financeiras também esteve entre as principais instituições credenciadas como agentes financeiros intermediários do bndes. considerando que os dealers identificados estiveram integrados a grupos econômicos ou financeiros, ou seja, que atuaram também no setor não financeiro, investigou-se em que medida as empresas desses grupos foram contempladas com os financiamentos do bndes. a existência de uma rede de intermediação, por meio da qual essas instituições financeiras realizam financiamentos cruzados, beneficiando as empresas não financeiras dos demais grupos, revelou uma forma de expressão dos laços de solidariedade de classe. houve maior destaque das instituições financeiras privadas como dealers do mercado de títulos públicos e como intermediários financeiros dos recursos do bndes em períodos nos quais o banco central do brasil foi comandado por presidentes, indicados e nomeados pelo presidente da república eleito, com trajetórias profissionais vinculadas ao setor financeiro privado. ocorreu expressiva participação de alguns dos principais dealers identificados, também intermediários do bndes, no financiamento das eleições presidenciais no brasil. assim, em termos gerais, conclui-se que, nas operações envolvendo títulos públicos, as instituições identificadas se beneficiaram da capacidade do estado de gerar e impulsionar capital fictício. além disso, na atuação junto ao bndes, as instituições citadas utilizaram, em investimentos próprios, o capital financeiro do estado, fruto das arrecadações oriundas do setor produtivo, das rendas dos trabalhadores, das aplicações do bndes e do mercado de títulos públicos. como grande parte do capital de empréstimo do bndes se torna capital produtivo, ou seja, é aplicado na produção, constatou-se que a cobrança de spread bancário e juros pela atividade de intermediação transferiu às instituições intermediárias parte do lucro dos setores produtivos fomentados. a análise dos processos eleitorais apontados, compreendidos como uma forma de disputa das frações de classe do bloco no poder por hegemonia, apontou a significativa participação da fração de classe representante do grande capital financeiro. por meio da análise das políticas monetária, fiscal e de gestão do endividamento adotadas pelos diferentes governos foi possível verificar momentos de maior atendimento dos interesses particulares desta fração pelo estado. por fim, os procedimentos metodológicos adotados neste estudo incluem pesquisa bibliográfica e documental e a utilização da análise de redes sociais, com o auxílio de softwares como o microsoft excel, o ucinet6 e o netdraw.