Esta tese analisa o gerenciamento por decisões operacionais no mercado brasileiro de capitais, uma forma de manipulação de resultados que ocorre quando os administradores adotam decisões subótimas em relação ao momento e ao nível das práticas operacionais. o tema é destacado na literatura acadêmica estrangeira, porém ainda incipiente na pesquisa nacional. a partir de trabalhos teóricos e empíricos analisados, foram formuladas e testadas seis hipóteses relacionadas (i) à identificação dos tipos de gerenciamento por decisões operacionais, (ii) à percepção dos investidores quanto aos efeitos da manipulação, (iii) à relação entre as estratégias de gerenciamento e seus custos determinantes, (iv) à sequencialidade da ocorrência das estratégias de gerenciamento, (v) ao efeito no nível da manipulação atribuído à aderência ao international financial reporting standard - ifrs, (vi) ao impacto no desempenho futuro da empresa. os dados foram obtidos no provedor economatica e abrangem o período de 1989 a 2012. os ativos listados na bolsa de valores de são paulo - com exceção de financeiras, fundos e setores com regulamentação específica - foram incluídos na amostra. entre outros procedimentos aplicados, os testes empíricos demandaram a realização de regressões com dados em painel; análise da eficiência informacional (teste de mishkin); levantamento dos custos determinantes das estratégias de manipulação; estimativas sobre o desempenho futuro da entidade. os resultados indicam que (1) há evidências da ocorrência da manipulação de resultados por decisões operacionais no mercado brasileiro de capitais, (2) o mercado falha em avaliar o efeito do gerenciamento de alguns tipos de manipulação por atividades operacionais, (3) a aplicação das estratégias de gerenciamento depende de seus custos relativos, (4) há uma relação de sequencialidade das estratégias, no sentido decisões operacionais → accruals, para a manipulação do resultado do exercício, (5) o nível dos accruals discricionários depende do montante não esperado do gerenciamento por decisões operacionais, (6) o nível de manipulação por accruals (decisões operacionais) diminuiu (aumentou) após a implantação do ifrs, (7) há um impacto negativo no retorno sobre ativos atribuído à manipulação por decisões operacionais.